第604章 投資超長期特別國債需注意哪些風險？

 5月22日，備受矚目的2024年超長期特別國債（一期）首日上市交易，資金熱烈追捧，開盤後半天內觸發兩次臨停，盤中最高漲幅超20%。此前，由招商銀行和浙商銀行面向個人投資者開放的額度超5億元，被搶購一空。這一現象引發了市場對國債投資的熱議，也讓我們重新審視國債市場的風險與機遇。 

 首先，我們要認識到國債是由國家作為發行主體，以國家信用為基礎的最安全投資工具。這也是為什麼在當前股市低迷、銀行存款利息不高的背景下，投資者紛紛將目光投向國債市場。然而，儘管國債具有較低的風險，但並不意味著沒有風險。特別是對於長期債券來說，其價格對利率價格變化更為敏感，投資者仍需注意市場利率波動和流動性風險，謹慎投資。 

 在這次超長期特別國債的發行中，我們可以看到投資者的熱情非常高漲。這背後有幾個原因。首先，本次發行的30年期超長期特別國債的票面利率為2.57%，略高於五年期定存利率。與定期存款相比，超長期特別國債可以在全國銀行間債券市場和證券交易所債券市場進行二級市場買賣，流動性更好。其次，目前市場上值得信賴的個人投資渠道不多，各類理財產品收益不穩定，對於保守的個人投資者來說，本次發行的超長期特別國債提供了一個可以保值增值，且可以在到期日之前按照市場價格提前贖回的長期投資渠道。 

 然而，在投資者熱衷於購買國債的同時，我們也要警惕利率風險和流動性風險。從首期超長期特別國債的發行結果來看，此次超長期國債的加權中標收益率為2.57%，較最近一次（4月29日）30年期國債加權利率下降3.8Bp（基點），顯示出較低的融資成本。這一利率水平有利於降低政府的付息壓力，使得政府能夠以更低成本籌集到更多資金，進而更有效地利用這些資金支持基礎設施、科技創新、環境保護等關鍵領域，從而推動經濟的長期穩定增長。同時，3.9的全場認購倍數和382.6的邊際倍數反映出投資者對超長期國債的認可，認購熱情高漲。